12月份纺织行业增加值同比增加10.7%

行情回顾:上周大盘整体下跌,品牌服装子板块明显跑输大盘,跌幅高达6.3%,申万纺织服装板块跌幅为4.6%,跑输大盘1.5%的跌幅。个股方面,涨幅排名前十中ST迈亚以20.25%的涨幅居首,其次是华润锦华和中银绒业,跌幅前列中,众和股份、宜科科技、开开实业等跌幅较大,跌幅在10%以上。
    行业关注:2012年北京社会消费品零售额平稳增长(2013-1-25);2012年国内鞋靴进口涨18.5%呈增长趋势(2013-1-24);两岸四地第四季度消费者信心指数发布(2013-1-23);12月份纺织行业增加值同比增加10.7%(2013-1-21)。
    公司公告:朗姿股份:关于签订募集资金三方监管协议的公告(2013-1-25);希努尔:2012年公司债券(第一期)发行结果公告(2013-1-24)。
    投资策略:短期来看,市场关注的1、2月份数据由于天气和春节延后等因素有望较2012年12月份数据有所改善,但市场对服装消费大趋势较悲观,短期改善不足以扭转主流预期。此前的订货会数据决定了年报数据不会太好看,除了已经下调盈利的朗姿和百圆,预计未来仍有品牌企业将下调盈利,此前的估值修复行情难以走远,板块上涨将主要依附于市场走势,短期缺乏超配理由。长期来看,本土品牌企业面临外延式增长模式瓶颈,不得不直面增速下滑并反思增长模式,未来企业将自发地在精细化运作上下更多功夫,因此从长期逻辑来看,我们更倾向于当前精细化运作难度较低的品类且基础较好的公司如九牧王、探路者、卡奴迪路和富安娜。